Научная электронная библиотека

Монографии, изданные в издательстве Российской Академии Естествознания

Инвестиции

Топсахалова Ф. М.-Г.,

Вопрос 19. Кругооборот инвестиций на рынке инвестиционных товаров

Оборот инвестиций в форме физического капитала представляет их первичный рынок. Оборот инвестиций в сфере финансового капитала выражает вторичный рынок этих инвестиций.

Финансовые активы опосредуют движение стоимости физического капитала, увеличивая тем самым скорость перелива капитала в высоко­доходные сферы инвестиционной деятельности. Именно мобильность финансовых активов на РИТ придает величине их рыночной стоимо­сти свойство наиболее чуткого барометра рыночной конъюнктуры. Сле­довательно, механизм цены равновесия наиболее отчетливо проявляет­ся на финансовом рынке.

Рыночная цена (курс) финансовых активов регистрируется биржа­ми. Данный курс инвесторы оценивают как «полезность» капитала с позиции его способности обеспечивать вкладчику высокий доход при заданном уровне риска.

С учетом изложенного кругооборот инвестиций в сфере воспроизвод­ства физического капитала (движимого и недвижимого имущества) мож­но представить следующим образом:

где И - инвестиции в денежной и товарной формах, а также в форме имущественных прав и интеллектуальных ценностей;

Т_и - инвестиционные товары, в которые авансированы инвестиции;

К_о - основной капитал;

О_к - оборотный капитал;

PC - рабочая сила, интеллектуальный потенциал;

П - производительная фаза оборота инвестиций;

Т¹ - товарная фаза оборота инвестиций;

Д¹ - денежная фаза оборота инвестиций (цена реализации инвести­ционного товара);

С - фонд возмещения;

С_х - фонд возмещения материальных затрат, включаемых в издерж­ки производства;

С₂ - амортизационные отчисления;

V - фонд оплаты труда, включая взносы на социальные нужды;

т - чистый доход инвестора в форме прибыли;

ФН - фонд накопления, образуемый из амортизационных отчисле­ний и чистой прибыли;

OHj - фонд накопления, направляемый на возмещение потреблен­ного капитала;

ФН₂ - фонд накопления, используемый для новых инвестиций, в форме нераспределенной прибыли.

Указанная формула выражает движение средств юридических лиц при любой форме коммерческой деятельности. Экономическое содер­жание данной цепочки превращений заключается в следующем.

Инвестиции (И) в различной форме (денежной, товарной и др.) вкладывают в инвестиционные товары (Т_и) для создания материаль­ных предпосылок коммерческой деятельности. Инвестируемый капи­тал в различных формах авансируют в конкретные виды товаров, в совокупности представляющие физический капитал. Например, ин­вестиции в денежной форме могут быть вложены (посредством ста­дии обмена) в любой элемент физического капитала (движимого и недвижимого имущества). Конечной целью инвестирования капитала является получение прибыли (т).