Научная электронная библиотека
Монографии, изданные в издательстве Российской Академии Естествознания

6.5.4. Метод совокупного капитала

Метод совокупного капитала или метод действительной стоимости является одним из динамических способов расчета рентабельности и инвестиций. Под совокупным капиталом понимается сумма показателей всех входящих платежей и затрат (прибылей и издержек), вызванных инвестированием. Действительная стоимость – это показатель всех платежей на сегодняшний день. Она исчисляется способом определения начального капитала по конечному капиталу с учетом банковского процента и последующим суммированием. При этом возможно произвести сравнение в различные моменты времени, что может быть полезно, например, для оценки инвестиций, прибыль от которых будет поступать в будущем.

Совокупный капитал для определенного периода времени при неизменном показателе процентов исчисляется согласно формуле

39.wmf

где

C0(i) – совокупный капитал на период времени t = 0;

i – процентная ставка;

ZT – поток платежей за период t;

I – инвестиционные расходы к моменту времени t = 0;

L – ликвидационная выручка/остаточная прибыль к моменту времени t = T;

T – время рассмотрения (периоды).

Если предположить, что предмет инвестирования на конец рассматриваемого периода (конец эксплуатации установки) не обладает остаточной стоимостью, а на протяжении эксплуатации на каждый период приходятся одинаковые платежи (сумма поступлений и издержек неизменна), то можно использовать следующую упрощенную формулу

40.wmf

Данную формулу можно объяснить на очень простом примере. Инвестиция к моменту времени t = 0 в размере 1 000 евро принесет в течение последующих трех лет поступления в 400 евро. Данные поступления, облагаемые процентной ставкой 5 %, в течение трех лет дадут совокупный капитал в 1 089 евро. Отсюда следует, что можно осуществить инвестирование, так как рассчитанный показатель совокупного капитала выше, чем сумма инвестиций. Способ определения начального капитала по конечному капиталу с учетом банковского процента схематично представлен на приведенной ниже схеме.

_6.9.wmf

Рис. 6.9. Пример способа определения начального капитала
по конечному капиталу с учетом банковского процента (дисконтирование)


Предлагаем вашему вниманию журналы, издающиеся в издательстве «Академия Естествознания»
(Высокий импакт-фактор РИНЦ, тематика журналов охватывает все научные направления)

«Фундаментальные исследования» список ВАК ИФ РИНЦ = 1.074