Научная электронная библиотека
Монографии, изданные в издательстве Российской Академии Естествознания
Топсахалова Ф. М.-Г., Лепшокова Р. Р., Койчуева Д. А.,
4.4.4 Внутренняя норма доходности
Внутренняя норма доходности (ВНД) или в другой терминологии внутренняя норма прибыли инвестиций обозначает обычно LPP (Internal Rate of Retum, LPP).
Внутренняя норма доходности представляет собой ту норму дисконта, при которой величина дисконтированный доходов равна дисконтированным капиталовложениям, т.е. ЧДД = 0
LRR = 
(25)
где Кt - капиталовложения в году t.
Метод расчета внутренней ставки доходности предполагает интеративный метод подбора ставки дисконта, пока ЧДД не будет равен 0. Определенная внутренняя норма доходности сравнивается с ценой капитала, т.е. с ценой привлеченных финансовых ресурсов. Если ВНД больше цены капитала, то проект принимают, если ВНД меньше цены капитала, отвергают, если ВНД равен ей, то тоже отвергают.
Значение LRR отражает:
1. Экономическую неравноценность равномерных затрат, доходов и выгодность более раннего получения доходов
2. Минимально допустимую отдачу на вложенный капитал, при которой инвестор предпочтет участие в проекте альтернативному вложению тех же средств с сопоставимой степенью риска.
3. Конъюнктуру финансового рынка, наличие альтернативных и доступных инвестиционных возможностей.
Преимуществом внутренней нормы доходности является то, что участник проекта не должен определять свою индивидуальную норму дисконта. Он вычисляет внутреннюю норму доходности, т.е. эффективность вложенного капитала и затем принимает решение о финансировании данного проекта.