Научная электронная библиотека

Монографии, изданные в издательстве Российской Академии Естествознания

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И БИРЖЕВОЕ ДЕЛО

Топсахалова Ф. М.-Г.,

1. Вексель - понятие и особенности векселей

Вексель опосредствует движение не инвестиционного, а ссудного капитала, поэтому в отличие от инвестиционных ценных бумаг не имеет собственной стоимости, в нем отражена  стоимость материальных ценностей.

Платежную функцию векселя нельзя отождествлять с функцией денег как средства платежа. Вексель определяет не только сумму предстоящих платежей, но и закрепляет конкретные условия и срок кредитных отношений. Кроме того, в отличие от обычных денег, которые не оказывают прямого воздействия на эффективность хозяйствования, вексель является активным экономическим инструментом.

Вексель - один из самых старых и важнейших финансовых инструментов. В странах с развитыми финансовыми системами вексель занимает значительную долю в финансовом обороте - 20-25 %.

Документы, которые по содержанию могут быть отнесены к первым векселям, появились в XII веке в Италии. В то время размен монет часто совмещался с переводом денег в другое место. Запись о совмещенной сделке размена - перевода производилась банкиром (менялой) не только в книге, но и на отдельном листке бумаги, т.к. деньги должны были быть возвращены в другом месте II другим банкиром, которому клиент должен был предъявить пись­мо от первого банкира с поручением выплатить определенную сумму. Таким образом, исторически первым видом векселя является пере­кидной вексель.

В дальнейшем вексель получил широкое распространение, став не только средством перевода денег, но и средством платежа, кредита и  получения долга.

В России вексель появился в конце XVII века. Долгое время практи­ки вексельного обращения, даже вне Италии, была в руках итальянских менял-банкиров. Затем получил широкое применение в Германии. До сих пор эталоном векселя считается его немецкий вариант.

В современных условиях вексель регулируется специальными нор­мами вексельного права. Многие страны унифицировали свое вексель­ное законодательство на основе Женевских вексельных конвенций.

Женевские вексельные конвенции - это многосторонние догово­ры, заключенные на конференции в Женеве в 1930г. и регламентирую­щие порядок применения в платежном обороте векселей. Основная цель Женевских конвенций - унификация вексельных законов.

Страны - участницы вексельных конвенций (Австрия, Бельгия, Германия, Франция, Швейцария), в разные годы ввели в действие Единый вексельный закон (ЕВЗ). В 1936 г. к ним присоединился и Советский Союз. Великобритания и США составили и другую основную систему вексельного права - англо-американскую.

Например, в Женевской и англо-американской системах вексель­ного права имеются следующие различия:

• количество обязательных реквизитов переводного векселя по английскому закону меньше, чем у векселя, составленного по Женевс­кой системе;
• в Женевской системе наличие в индоссаментах подложной под­писи не прерывает цепь индоссаментов; в англо-американской системетакой индоссамент недействителен;
• англо-американская система допускает выставление векселей понаступлению определенного события, время которого не определено; Женевская - нет;
• англо-американская система допускает включение процентнойоговорки в любой вексель; Женевская - только в векселя платежом попредъявлении или во столько-то времени от предъявления.

В соответствии с ГК РФ вексель является ценной бумагой. С 1997 г. действует Федеральный закон «О переводном и простом векселе».

Особенности функционирования векселя:

• абстрактность означает, что обязательства по векселю не зави­сят от тех событий, в результате которых вексель появился. Если век­сель появился в результате торговой сделки, которая по каким-либо причинам не состоялась, вексель не теряет силы;
• безусловный характер вексельного обязательства. Платеж не можетбыть обусловлен наступлением каких-либо событий, а если они указаныв векселе, то считаются ненаписанными. То есть, если вексель имеетвексельную силу (составлен по форме и является подлинным), то платежпо нему должен быть совершен без соблюдения каких-либо условий;
• бесспорный характер вексельного обязательства означает, что взыс­кание по векселю может быть наложено на всех обязанных по данномувекселю лиц без суда («спора») в результате совершения акта протеста в нотариальном порядке;
• обращаемость (возможность многократной передачи векселя изрук в руки посредством передаточной надписи позволяет использоватьего как средство обращения);
• «вексельная строгость» (реквизиты определены законами о век­селях, отсутствие хотя бы одного из них лишает вексель юридичес­кой силы). Особой строгостью отличается процедура взыскания век­сельных долгов;
• не существует коммерческих векселей на предъявителя, т.к. в основевексельного обращения лежат реальные денежные сделки с конкретнымихозяйствующими субъектами. Предъявительским вексель может быть сде­лан в процессе последующего оборота при передаче через индоссаменты.
• вексель - неэмиссионная ценная бумага, порождающая его сдел­ка также индивидуальна, как и участвующие в векселе лица; эмиссия векселя не предусматривает государственной регистрации. Указ Прези­дента «О защите прав инвесторов» запрещает размещение векселей сре­ди широкого, заранее не определенного круга лиц;
• вексель - краткосрочный денежный документ: максимальный срок обращения - 361 день, в России - 180 дней.

Достоинства векселя:

• упорядочивает деловые отношения между контрагентами;
• снижает риски, связанные с коммерческим кредитованием;
• уменьшает потребность в денежных средствах;
• является универсальным расчетным средством;
• ускоряет проведение сделок;
• обеспечивает получение кредита и соответствующую отсрочку платежа;
• вексель может служить предметом залога;
• вексель можно использовать по нескольким сделкам, т.е. погасить несколько обязательств;
• вексель дает возможность списать взаимные долги путем осуществления взаиморасчетов между предпринимателями;
• вексель способствует развитию сбыта, снижая затоваренность определенного рода продукцией;
• расчеты векселями, отсрочивая налоги, в какой-то мере ослаб­ляют налоговый пресс для предприятия;
• вексель можно внести в виде взноса в уставной капитал вновь образованного предприятия;
• вексель можно продать на рынке или учесть в банке.

Недостатки векселя:

• входит в группу финансовых инструментов повышенного рис­ка, т.к. по степени очередности выплат на предприятии стоит на пос­леднем месте;
• вексель не может не способствовать росту инфляции как сурро­гатные деньги, эмиссия которых не контролируется.

Вексель - это безусловное письменное долговое обязательство, строго установленной формы, дающее его владельцу (векселедателю) бес­спорное право по наступлении срока требовать от должника уплаты обозначенной в векселе денежной суммы.