Научная электронная библиотека
Монографии, изданные в издательстве Российской Академии Естествознания
3.3. Монетарная концепция
В XVIII в. шотландский философ Дэвид Юм (1711-1776), исследуя связи между массой денег, торговыми балансами и уровнем цен, осуществил «прорыв» в экономической теории, известный сегодня как монетарный (финансовый, денежный) подход к платежному балансу. Изучение денег в XVIII-XIX в. обусловило создание количественной теории денег, на которой базируется современный анализ денежной системы. Именно эта теория вызвала появление монетарных представлений.
Однако собственно монетарная концепция начата работой американского профессора М. Фридмана «Исследование в области количественной теории денег» (1956), в которой сформулированы основные положения «новейшей количественной теории денег». Ученый определял ее как теорию спроса на деньги, а не теорию выпуска, номинальных доходов или цен.
Фридман (Friedman) Милтон (род. в 1912) - американский экономист, лауреат Нобелевской премии (1976). Родился в г. Бруклине (штат Нью-Йорк, США). Учился на математическом факультете в Университете Ратгерса. Параллельно посещал университетский курс по экономике. Существенное влияние на него оказали его преподаватели -
С.-С. Кузнец и Дж.-Дж. Стиглер. Поступив в Чикагский университет, он сблизился с Г.-А. Саймоном, Ф. Найтом, Дж. Винером, сторонниками неоклассических взглядов на решающую роль рыночных отношений в экономике Запада. В 1933 г. получил степень магистра. Из-за финансовых трудностей М. Фридман оставил Чикагский университет и перешел в Колумбийский, где ему дали стипендию. Одним из его наставников был В. Митчелл. В 1946 г. М. Фридман защитил докторскую диссертацию по экономике.
В 1937 г. он принял участие в разработке научного проекта Национального бюро экономических исследований США под руководством С.-С. Кузнеца. Свои соображения по нему он изложил в работе «доход от независимой профессиональной практики» (1945). В период Второй мировой войны М. Фридман работал в Министерстве финансов США и в отделе военных исследований Колумбийского университета.
После войны работал в университете штата Миннесота, а с 1948 г. - в Чикагском университете, где исследовал проблемы денег и ценообразования, а также методологические проблемы общественных наук.
В 1950 г. М. Фридмана утвердили консультантом Комитета по реализации «плана Маршалла», разработанного для обновления экономики послевоенной Западной Европы. В это время он работал в Париже, был активным сторонником идеи плавающих валютных курсов. Это дало ему возможность предвидеть, что фиксированные валютные курсы, введенные Бреттон-Вудским соглашением 1944 г., потерпят крах (что и случилось в начале 70-х годов).
В 1968 г. он стал доктором права. Работал в Национальном бюро экономических исследований США, сотрудничал в разных научных организациях, комиссиях, советах. Был избран президентом Американской экономической ассоциации, неоднократно принимал участие в разработке экономических программ Республиканской партии США, выступая в роли ее экономического консультанта. В 1971-1974 гг. - влиятельный советник президента Р. Никсона по экономическим вопросам.
С 1977 г. научная дятельность М. Фридмана связана с Гуверским институтом Стэнфордского университета. Он член редколлегии многих специальных изданий по экономике, автор более 350 экономических трудов. Среди них «Очерки по позитивной теории» (1953), «Капитализм и свобода» (1962), «Теория цены» (1968), «Теоретические основы анализа кредитно-денежной системы» (1970), «Очерки по позитивной экономике»(1975), «Монетарная история Соединенных Штатов 1867-1960»
(в соавторстве с А. Шварц), «Свобода выбирать. Наша позиция» (1980) и «Тирания статус-кво» (в соавторстве с Р. Фридман).
М. Фридман - член Национальной академии наук США, почетный профессор Чикагского университета; удостоен почетных ученых степеней многих американских и иностранных университетов. Американской экономической ассоциацией награжден медалью имени Дж.-Б. Кларка.
Во второй половине ХХ в. при Чикагском университете образовалась школа экономистов-рыночников, которые отстаивали неоклассические взгляды, хотя несомненными в то время считались идеи кейнсианского направления. Но уже в конце 60-х - начале 70-х годов под влиянием кризисных процессов в мировом хозяйстве кейнсианцы начали сдавать свои позиции. Мировой экономический кризис середины 70-х годов сопровождался неуправляемой, «галопирующей» инфляцией. Необходима была программа выхода из этой ситуации. Так, М. Фридман, опираясь на свою теорию денег, предложил жесткую программу преодоления инфляции. Его концепция вошла в историю экономической науки под названием «монетаризм».
Монетаризм (англ. monetary - денежный) - экономическая школа, которая акцентирует внимание на изменениях в количестве денег, находящихся в обороте, как определяющей функции цен, доходов и занятости.
В своем развитии монетарная концепция М. Фридмана прошла несколько этапов.
I этап (50-е годы). На этом этапе была разработана теория перманентного (постоянного, непрерывного) дохода. Ученый исходит из того, что измеряемый доход и измеряемое потребление составляются из перманентного и временного (случайного) компонентов. Перманентный доход - доход, который потребитель надеется получить в течение жизни. Его величина зависит от горизонта потребления (минимального временного интервала), в продолжение которого доход остается на неизменном уровне; величины накопленного капитала; места жительства, возраста, профессии, образования, расы и национальности.
Временный, или случайный доход, по его мнению, отражает влияние всех факторов, которые человек относит к случайным, хотя они могут быть прогнозируемыми результатами действия таких сил, как циклические изменения в деловой активности. Источники временного дохода самые разнообразные: от неожиданного наследства до выигрыша в карты. При этом М. Фридман настаивает на непредсказуемости, неожиданности при получении временного дохода: только в таком случае этот тип дохода не сможет серьезно повлиять на долгосрочное потребительское поведение.
Важным в теории перманентного дохода является утверждение, что временный компонент дохода не влияет на потребление. Ученый считает, что весь полученный временный доход идет на сбережение, а уровень долгосрочного потребления определяется перманентным доходом. Поскольку потребление базируется на ожидаемом в долгосрочной перспективе уровне дохода, то на него влияют и такие факторы, как уровень долгосрочной процентной ставки, величина накопленного капитала, вкусы потребителя.
Величина перманентного потребления выражается формулой:
Cp = k (i, w, u) Yp,
где Cp - перманентное потребление; i - уровень долгосрочной процентной ставки; w - величина накопленного капитала; u - вкусы и предпочтения потребителя; Yp - уровень перманентного дохода; k - коэффициент корреляции.
Используя инструментарий кривых безразличия и бюджетной линии для анализа потребления, М. Фридман пришел к выводу, что существует три модели потребления: переоценка значения своего будущего потребления, заниженная его оценка и нейтральность относительно своего будущего потребления. Каждой модели потребления соответствует определенное соединение кривых безразличия и бюджетной линии. Так, если потребитель слишком высоко оценивает будущее потребление, то его текущее потребление будет меньшим (то есть он готов отказаться от какой-то части в текущем потреблении, чтобы добавить ее к будущему).
М. Фридман пришел к определенным выводам об особенностях потребительского поведения:
- полувековое постоянство связи между перманентным потреблением и перманентным доходом свидетельствует о постоянстве значений факторов, влияющих на коэффициент корреляции;
- сбережения являются не растущей функцией от дохода, а постоянной.
Итак, М. Фридман трактует возможный рост значительности сбережений как явления, зависящего не от роста дохода, а от неопределенности в оценках будущих доходов, то есть от неопределенности в получении временного дохода. Отсюда и вывод об устойчивости капиталистического хозяйства, которое, по его мнению, имеет большие потенциальные возможности эффективного саморегулирования.
Теория перманентного дохода стала фундаментом для разработки положений монетарной политики и анализа цикла.
II этап (конец 50-х - 60-е годы). Это этап создания монетарной теории хозяйственного цикла. На основе анализа эмпирических данных М. Фридман делает вывод о «циклическом феномене», который заключается в том, что изменения объема денежной массы опережают аналогичные изменения хозяйственной конъюнктуры в среднем на 12-18 месяцев. Это свидетельствует о том, что максимальные значения темпа роста денежной массы во времени предшествуют основному циклическому подъему, а минимальные - циклическому спаду. Исходя из этого, М. Фридман и А. Шварц в работе «Деньги и деловые циклы» (1958) акцентируют внимание на ведущей роли функции денег в пределах цикла.
М. Фридман считает, что с помощью грамотной денежной политики можно избежать затяжной депрессии или чрезмерного «разогрева» в экономике. Поскольку хозяйственный цикл существует объективно, то «денежные авторитеты» в лице Федеральной резервной системы США при осуществлении денежной политики должны предвидеть его развитие. Чтобы деньги не мешали циклическому развитию экономики, их нельзя подстроить под цикл, происходящий с временным опозданием и не приносящий желаемых результатов, а чаще дающий обратный эффект. Поэтому ученый предлагает отказаться от политики «подстраивания под цикл». Если это не поможет бороться с циклом, то все-таки денежная политика не будет причиной затяжной депрессии.
Глубоко исследованы М. Фридманом механизм возникновения инфляции и проблема ее связи с безработицей. Причиной инфляции он считает более высокие темпы роста номинальной денежной массы по сравнению с темпами роста реального ВНП. Изменение объема денежной массы способно повлиять на динамику реальных показателей (темпы роста производства, уровень занятости), но лишь кратковременно. Этот эффект продолжается приблизительно 6-8 месяцев, после чего значение отмеченных показателей возвращается к своему исходному равновесному уровню. В механизме инфляции ученый отводит важную роль ожиданиям хозяйственных субъектов, которые формируются с учетом прошлого инфляционного опыта.
В долгосрочном периоде, по мнению М. Фридмана, прямой зависимости между уровнем безработицы и уровнем инфляции нет. Причина кроется в том, что со временем хозяйственные субъекты оценивают свои доходы не в номинальных, а в реальных единицах. Их интересует покупательная способность зарплаты, а не количество полученных денежных знаков. Если инфляцию правильно предвидеть, то ее дестабилизирующее действие практически сводится к нулю.
Для доказательства этого положения ученый вводит понятие «естественный уровень безработицы». Этот уровень безработицы отвечает реальному положению рынков товаров и труда, включая их несовершенство, издержки на сбор информации о вакансиях, издержки мобильности. И снизить его можно, устранив препятствия на рынке труда, а повысить - введением дополнительных «недоразумений» (барьеров или препятствий).
III этап (70-е годы ). Это этап формирования теории номинального дохода и объяснения влияния денег на основные экономические параметры («передаточный механизм»). М. Фридман исследует природу скорости оборота денежной массы и механизм влияния денежной массы на уровень цен и номинального дохода. Методологической базой становится теория перманентного дохода и выводы, сделанные на ее основе. Ученый считает спрос на деньги (как и спрос на другие блага) зависимым от величины совокупного капитала, доходности каждого вида вложения капитала, вкусов и предпочтений потребителя.
М. Фридман рассматривает деньги как капитальный актив, в отличие от И. Фишера, который считал деньги средством оборота и платежа. Капитал же может приобретать разные формы, например, вложение в акции, облигации, человеческий капитал. Ученый исходит из того, что каждый потребитель, имеющий определенное количество наличности, формирует «портфель активов», то есть инвестирует свои средства в разные виды активов. В отличие от Дж.-М. Кейнса, по которому портфель складывается только из двух активов - наличности и облигаций, М. Фридман включает в него также акции, физический и человеческий капиталы.
Значит, спрос на реальные денежные излишки зависит от реальной доходности каждого из этих активов, то есть:
M/P = f(rb, re(1/P)∙(dP/dt), w, Y/P, u),
где M - объем денежной массы; P - уровень цен; rb - доход от облигаций; re - доход от акций; (1/P)∙(dP/dt) - уровень инфляции; w - инвестиции в человеческий капитал; Y/P - доход от денег (где Y - уровень дохода); u - вкусы и предпочтения потребителей.
Ученый утверждает, что функциональная связь между спросом на деньги и переменными, как её определяют, является «в высшей мере стабильной». Уровень номинального (денежного) дохода Y можно определить по формуле:
Y = V(rb, re(1/P)∙(dP/dt), w, Y/P, u)∙M,
где V - скорость оборота; М - объем денежной массы; Р - уровень цен; rb - доход от облигаций; re - доход от акций; (1/P)∙(dP/dt) - уровень инфляции; w - инвестиции в человеческий капитал; Y/P - доход от денег (где Y - уровень дохода); u - вкусы и предпочтения потребителей.
Поскольку ученый исходит из гипотезы перманентного дохода или малой изменчивости факторов, определяющих спрос на деньги, то при отношении номинального дохода Y к объему денежной массы М, которое является постоянным, скорость оборота денег V также будет постоянна.
Исследуя влияние изменения объема денежной массы на уровень цен и доходов, М. Фридман предложил свой вариант теории номинального дохода, выраженный формулами:
MД = Pf(y, w; Rm*, Rb*, Re*, u); (3.1)
MS = h(R,Y, ...); (3.2)
MД = M; (3.3)
r = ko + y*. (3.4)
Первая формула (1) - это функция спроса на деньги М, то есть достижение уровня цен Р на значение совокупной ожидаемой доходности от набора разных активов. Вторая формула (2) - это предложение денег М, которое является функцией от совокупности процентных ставок R, уровня совокупного номинального дохода Y (ВНП в текущих ценах). Три точки означают уровень экономической неопределенности, смены политического характера, то есть то, что формализовать сложно. Формула (3) - условие равновесия на денежном рынке (равенство спроса и предложения денег). Формула (4) - уравнение нормы процента. Итак,
r - рыночная процентная ставка; ko - разница между ожидаемой реальной процентной ставкой и ожидаемым (перманентным) темпом роста реального дохода; у* - «постоянный» или ожидаемый темп роста номинального дохода.
Хотя М. Фридман вводит в свою модель формулы нормы процента, ее изменения он предвидит побочными и временными, поскольку процентная ставка быстро возвращается на свой первичный равновесный уровень. Он убежден, что изменение нормы процента не влияет на динамику денежной массы, а именно поэтому денежная политика в долгосрочном периоде имеет безусловный приоритет в сравнении с другими формами государственного регулирования.
Таким образом, в основе нового учения - саморегулирующая система. Частное предпринимательство, по мнению М. Фридмана, способно вывести из кризисного состояния экономику, обеспечить е подъем и соответствующую занятость населения. Кроме этого, деньгам отводится роль главной и движущей пружины всей рыночной экономики. Ученый предлагает поддерживать темп прироста денежной массы на уровне 3-5 % в год, независимо от состояния конъюнктуры. В противном случае, по его мнению, нарушается механизм частного предпринимательства, наступает кризис, разворачиваются инфляционные процессы. Поэтому он сводит влияние государства на экономику только к поддержке постоянных темпов роста денежной массы.
М. Фридман является последовательным сторонником максимальной экономической свободы. Между свободой предпринимательства и свободой общества, по его мнению, существует внутренняя связь. Ученый убежден, что только при условии свободного предпринимательства можно достичь политической свободы, экономической эффективности и равенства. Экономическая свобода, настаивает он, неотделима от рыночной системы. Но она не ограничивается рамками чисто экономических явлений, а представляет собой основополагающую и одновременно гибкую систему, развивающуюся и пронизывающую практически все сферы общественных отношений.
Ученый не разделяет идеи государственного регулирования, а ставит на первое место чистую конкуренцию - он за свободную конкуренцию даже в образовании и других отраслях социальной сферы. В частности, его «план ваучеров» предусматривает вместо денег, выделяемых гражданам из государственного бюджета на образование, выдавать ваучер (купон). С его помощью лицо может выбрать государственное или частное учебное заведение, но частное учебное заведение в качестве оплаты за обучение примет этот ваучер (что будет полной или частичной компенсацией получения образования за государственный счет в негосударственном учебном заведении).
Удовлетворительной альтернативы нормальному рыночному механизму, по мнению Фридмана, нет. Это, однако, не означает, что нет и не может быть отклонений в этом механизме. Эффективность производст-
ва - не единственная цель, которую ставят перед собой люди. Со многими задачами (например, обеспечение обороноспособности) рынок не может справиться, а в некоторых случаях действие рыночных сил способно создать препятствия третьим лицам. В таком случае вмешательство государства будет принципиально оправданным.
М. Фридман - сторонник количественной теории денег. Предложенная им функция спроса на деньги является ключевым моментом его денежной теории: зная параметры этой функции, можно определить степень влияния изменения денежной массы на динамику цен или процента. Анализируя зависимость между массой денег в обороте и некоторыми макроэкономическими характеристиками на примере денежного оборота США за столетний период, он пришел к таким выводам:
1) для стабильности цен особенное значение имеет неинфляционный рост денежной массы;
2) если изменения цен предсказуемы и незначительны, экономический рост может происходить как при их повышении, так и при их снижении;
3) взаимосвязи между изменениями массы денег и теми переменными, на которые масса денег влияет, остаются неизменными, невзирая на разные причины роста массы денег;
4) основное направление влияния денег на экономику - от изменения массы денег к изменению дохода, а не наоборот.
Составляющей частью антиинфляционной политики и политики регулирования экономического роста М. Фридман назвал индексацию - увеличение денежных доходов и сбережений граждан в связи с повышением цен. Он убежден, что инфляции не избежать. Значит, необходимо ввести в действие систему, которая бы оградила от инфляции тех, кто из-за нее страдает, особенно бедных. Одно из главных преимуществ индексации, по его мнению, - это уменьшение прибылей, которые приносит инфляция всем, кто знает, как от нее получить выгоду, прежде всего правительствам.
Разработка М. Фридманом проблем кредитно-денежной политики - это не абстрактные теоретические суждения экономиста: многие его рекомендации воплощены в практику. На его теорию опирался чилийский правитель А. Пиночет, и «чилийское экономическое чудо» создано с помощью подготовленных Фридманом советников, которых называли «парни Фридмана».
Воспользовалась его учением и М. Тетчер по оздоровлению экономики Англии. Еще летом 1980 г. М. Фридман в докладной записке парламентскому комитету Великобритании изложил суть своей модели регулирования экономики, где теоретически обосновал методы ее реализации и указал на направления и последовательность реформирования экономических отношений. И то, что М. Тетчер находилась на посту лидера государства 11 лет (дольше всех своих предшественников в ХХ в.), укрепив его экономическое положение, без сомнения, также результат реализации «модели Фридмана».
Однако не везде и не всегда программы, разработанные ученым, имели поддержку и достигали успеха. Монетарные советы М. Фридмана впервые были опробованы правительством Р. Никсона в 1969-1970 гг., но из-за резкого ухудшения экономического положения их дальнейшую реализацию отложили. Ученый объяснил неудачи своей программы недостаточной продолжительностью ее реализации, непоследовательностью администрации. Был также отклонен Конгрессом США проект реформы «План помощи семье».
После кризиса 1974-1975 гг. окончательное разочарование в кейнсианских концепциях «глобального регулирования» способствовало возрождению интереса западных чиновников к монетарным теориям. Всесторонний учет предложенных М. Фридманом рекомендаций возымел эффект. В сокровищнице монетаризма - преодоление депрессии и структурные преобразования во многих развивающихся странах, денежное оздоровление Израиля, рыночная модернизация стран Юго-Восточной Азии, Восточной Европы. В Венгрии, Чехии, Польше были созданы стартовые условия для экономического роста.
Триумфом теоретических разработок М. Фридмана стали концепция стабилизации американской экономики, а также знаменитая «рейгономика», которые дали возможность США преодолеть серьезные трудности, остановить инфляцию, укрепить доллар. Интересно, что правительство Р. Рейгана, в отличие от многих правительств Западной Европы, провозгласило «врагом № 1» не безработицу, а инфляцию. Оно руководствовалось концепцией «монетарной контрреволюции», противопоставленной «кейнсианской революции».
Опираясь на концепцию, финансовые руководители центральных банков пересмотрели операционный инструментарий. В 70-е годы Федеральная резервная система США выбрала в качестве промежуточной цели агрегат М1 (денежный параметр, в который включены наличные деньги и трансакционные депозиты), а в качестве тактической - процентную ставку по федеральным фондам. Следом за США пошли и страны Европы. Германия, Франция, Италия, Испания и Великобритания сначала неофициально, а потом и публично огласили количественные ориентиры прироста денежной массы.
Вклад М. Фридмана в экономическую теорию, и прежде всего в теорию денег, заключается в тщательном исследовании механизма обратного влияния денежного мира на товарный мир, монетарных инструментов и монетарной политики на развитие экономики. Монетарная концепция стала основой кредитно-денежной политики, которая сегодня и является важнейшим рычагом государственного регулирования. Ученый отстаивал идею об исключительном значении устойчивости денег для нормального функционирования экономики. Отклонения от этого правила означает распад всех механизмов, с помощью которых части рыночной экономики создают единое целое.