Научная электронная библиотека
Монографии, изданные в издательстве Российской Академии Естествознания
6.2.1. Метод чистого приведенного эффекта
Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока жизненного цикла проекта. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал (допустимо принимать уровень банковской процентной ставки).
Пусть делается прогноз, что инвестиция (капитальные вложения) (IC) будет генерировать в течение n лет годовые доходы (чистых денежных поступлений) в размере P1, P2, ..., Pn.
Общая накопленная величина дисконтированных доходов (чистых денежных поступлений) (PV) и чистый приведенный эффект (NPV – net present value) соответственно рассчитываются по формулам
при разовой инвестиции.
Очевидно, что если: NPV > 0, то проект следует принять, NPV < 0, то проект следует отвергнуть, NPV = 0, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.
Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом
