Научная электронная библиотека

Монографии, изданные в издательстве Российской Академии Естествознания

Инвестиции

Топсахалова Ф. М.-Г.,

Вопрос 1. Общая характеристика финансовых активов

Выражение части капитала акционерной компании в форме финансо­вых активов предполагает наличие развитого рынка ценных бумаг как эффективного инструмента привлечения инвестиций в реальный сектор экономики.

Мобилизацию временно свободных денежных средств и их инвести­рование в различные виды активов акционерных обществ (АО) осуще­ствляют посредством выпуска и обращения на фондовом рынке эмиссионных ценных бумаг (акций и корпоративных облигаций).

Ценной бумагой признают документ, удостоверяющий с соблюдени­ем установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги удостоверяемые ею права в совокупности переходят к другому лицу. Утрата ценной бумаги лишает возможности реализовать выраженное в ней право. Согласно ГК РФ (часть первая), можно выделить следующие отличительные признаки эмиссионных ценных бумаг (ЭЦБ):

• это документы, составляемые по установленной форме;
• они удостоверяют имущественное право;
• осуществление и передача имущественных прав возможны только при предъявлении этих документов;
• данные ценные бумаги размещают выпусками.

С позиции инвестиционного менеджмента можно выделить допол­нительные признаки ЭЦБ:

• ценные бумаги - денежные документы, удостоверяющие имуще­ственное право в форме титула собственности (акции корпораций) или имущественное право как отношение займа владельца докумен­та к эмитенту (корпоративные облигации);
• ценные бумаги - документы, свидетельствующие об инвестирова­нии средств;
• акции акционерных обществ выражают требования, предъявляе­мые к реальным активам;
• ценные бумаги приносят их владельцу определенный доход в фор­ме дивидендов и процентов.

Выпуск финансовых инструментов представляет собой совокупность: ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих равный объем прав владельцам и размещаемых первоначально на одинаковых условиях. Все бумаги одного эмитента должны иметь один государственный реги­страционный номер.

Ценные бумаги могут выступать объектом следующих операций:

• выпуска (эмиссии) для первоначального размещения на фондовом рынке (например, для формирования уставного капитала вновь со­здаваемого акционерного общества);
• обращения, т. е. купли-продажи путем заключения гражданско-пра­вовых сделок, приводящих к переходу прав собственности на ЭЦБ от одного владельца к другому;
• погашения, т. е. изъятия из обращения с выплатой владельцам со­ответствующего вознаграждения (например, при уменьшении ус­тавного капитала акционерного общества);
• залога и страхования (например, высоколиквидные ценные ак­ции известного эмитента предоставляют возможность предприя­тию получить в банке ссуду под залог таких ценных бумаг);
• конвертации - обмена одних ЭЦБ на другие их виды (корпора­тивных облигаций на обыкновенные акции);
• срочных контрактов на фондовой бирже (опционных и фьючерс­ных сделок).

Виды прав, которые удостоверяют ЭЦБ, обязательные реквизиты, требования к форменной бумаге и другие необходимые требования оп­ределяются законодательством РФ. Отсутствие обязательных реквизитов или несоответствие их установленной форме влечет недействительность ценной бумаги.

Многообразие видов ценных бумаг определяет множественность их классификации.