Научная электронная библиотека
Монографии, изданные в издательстве Российской Академии Естествознания

2.3. Динамика, факторы и тенденции развития кредитования как институциональной среды кредитования в строительных обществах

Формирование и развитие инфраструктуры кредитных отношений в Великобритании происходит в настоящее время в достаточно противоречивых условиях глобального финансового кризиса, с одной стороны, а также в условиях изменения конъюнктуры финансовых рынков и рынка недвижимости – с другой. Как уже отмечалось выше, инфраструктура кредитных отношений современной Британии представляет собой целостную систему, состоящую из взаимосвязанных финансовых институтов, которые осуществляют финансово-кредитное обеспечение национальной экономики на ее различных уровнях. Каждый финансовый институт Великобритании обладает своим характерным финансовым механизмом, который позволяет осуществлять кредитно-финансовое обслуживание физических и юридических лиц в соответствии с имеющимися кредитными средствами, ресурсами в основе функционирующих регулятивных норм. Различные финансово-кредитные организации инфраструктуры кредитных отношений Британии располагают неоднородными финансово-кредитными ресурсами, как по источникам привлечения денежных средств через систему пассивных операций, так и по направлениям его размещения среди заемщиков на основе активных операций. Тем не менее, значимость тех или иных финансово-кредитных институтов инфраструктуры кредитных отношений необходимо первоначально оценивать по их совокупной капитализации, т.е. величине активов, анализ которых приведен в табл. 2.9.

Таблица 2.9

Группировка строительных обществ Великобритании по величине активов в 2007–2013 гг. [170–173]

Рейтинг

Наименование
общества

Величина активов на конец года, тыс. ф. ст.

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

1

Nationwide

163 261

178 482

201 101

202 361

194 988

196129

188 889

2

Britannia

29 362

30 162

33 153

3

Yorkshire

26 435

27 652

28 157

23 301

33 177

32647

34 853

4

Coventry

18 362

19 372

20 163

17 364

28 848

24486

27 843

5

Chelsea

13 928

14 376

15 209

13 647

6

Skipton

12 837

13 983

14 101

9 195

13 849

13910

14 054

7

Leeds

9 372

10 367

10 156

6 398

9 829

9859

11 231

8

West Bromwich

6 292

7 362

8 781

5 092

7 170

7417

5 630

9

Principality

5 937

6 261

6 396

4 985

6 308

6449

6 933

10

Newcastle

3 928

4 241

4 974

3 169

4 426

4418

3 677

11

Norwich & Peterborough

3 827

4 126

4 988

4 776

12

Stroud & Swindon

2 938

2 983

3 155

13

Nottingham

2 839

2 938

3 061

2478

3 016

14

Kent Reliance

1 923

2 182

2 251

2 340

15

Progressive*

1 436

1 536

1 664

1 664

1 655

1656

1620

16

Cumberland

1 476

1 572

1 556

1 553

1 549

1548

1 693

17

National Counties

1 182

1 298

1 360

1 393

1 191

1221

1261

18

Manchester

827

928

918

948

879

878

649

19

Cambridge

729

829

924

919

1 005

1000

1 159

20

Furness

728

827

880

881

806

807

845

21

Saffron

798

851

852

853

1 085

1086

1 186

22

Leek United

692

715

754

754

783

783

853

23

Darlington

712

721

731

735

525

524

523

24

Hinckley & Rugby*

682

692

700

700

573

574

556

25

Monmouthshire

618

621

649

650

819

818

885

26

Newbury

592

612

629

656

689

690

780

27

Melton Mowbray

412

419

437

435

367

366

388

28

Market Harborough

391

417

425

426

409

410

402

29

Ipswich*

401

412

423

423

518

517

601

30

Tipton & Coseley*

301

312

377

377

365

366

373

31

Marsden

313

318

367

368

323

323

358

32

Hanley Economic

301

329

348

363

331

333

335

33

Dudley

282

291

307

307

321

320

319

34

Mansfield, The*

273

283

296

296

261

261

270

35

Scottish

273

283

294

296

341

343

396

36

Teachers’

263

278

281

281

224

223

225

37

Loughborough*

253

263

278

277

271

270

281

38

Vernon

231

243

263

263

251

251

273

39

Chesham*

253

243

257

40

Bath Investment

184

192

216

215

253

252

272

41

Chorley & District, The*

157

163

178

178

175

176

211

42

Harpenden*

162

163

176

176

238

237

285

43

Stafford Railway, The*

167

169

175

160

203

202

248

44

Beverley*

157

162

167

169

174

173

181

45

Buckinghamshire*

152

158

160

160

172

172

243

46

Holmesdale*

140

147

149

149

141

140

147

47

Swansea

128

129

132

132

181

180

226

48

Earl Shilton

90

93

98

98

101

103

116

49

Shepshed

83

87

94

94

93

94

 

50

Ecology, The*

81

83

86

85

103

104

125

51

Penrith*

76

80

85

84

87

88

93

52

City of Derry*

29

35

36

36

41

42

53

Century*

19

21

24

24

25

26

Как видно из данных табл. 2.9, совокупный капитал строительных обществ Британии распределен крайне неравномерно. По совокупности своих активов у первых пяти строительных обществ они значительно превышают оставшиеся общества. Это позволяет нам сделать вывод, что на рынке ипотечных услуг данные финансово-кредитные институты не функционируют в условиях совершенной конкуренции, следовательно, прослеживается тенденция поглощения крупными строительными обществами более мелких. Дальнейший процесс укрупнения и поглощения участников ограничен антимонопольным законодательством Великобритании (административные методы – запрещение процессов слияния попадают компании, контролирующие более 25 % рынка, а также закон о добросовестной торговле и конкуренции предусматриваются штрафные санкции) [24].

Необходимо отметить, что процесс укрупнения участников отдельных финансовых сегментов и финансовых рынков в целом, включая сегмент, деятельности строительных обществ, являются на сегодняшний день основой развития мировых финансов. Финансовый рынок и финансовые институты более подвержены концентрации капитала, в отличие от других субъектов хозяйствования. Наш вывод наглядно подтверждают данные табл. 2.10.

Таблица 2.10

Уровень концентрации капитала в секторе строительных обществ Великобритании в 1995–2013 гг. [148–150]

Годы

Структура совокупных активов 20 крупнейших строительных обществ
Великобритании, %

Крупнейшие 5

Крупнейшие ٦–10

Крупнейшие 10

Крупнейшие ١١–20

Крупнейшие 20

1995

66,9

18,6

85,5

9,3

94,8

1996

70,7

16,7

87,4

7,9

95,3

1996

67,8

13,4

81,2

11,5

92,7

1997

67,4

13,9

81,3

11,5

92,8

1998

67,7

14,3

82,0

11,2

93,2

1999

68,0

13,9

82,0

11,2

93,2

2000

68,6

13,8

82,5

11,1

93,6

2001

68,4

13,5

81,9

11,4

93,3

2002

67,8

13,9

81,7

11,5

93,2

2003

69,2

13,9

83,1

10,8

93,9

2004

69,8

13,8

83,6

10,6

94,2

2005

70,1

13,8

83,9

10,5

94,4

2006

70,3

14,6

84,9

10,4

95,2

2007

69,5

15,2

84,7

10,7

95,4

2008

74,0

12,8

86,8

9,1

95,9

2009

82,2

10,2

92,5

4,7

97,2

2010

86,3

8,1

94,4

3,3

97,7

2011

87,6

7,3

94,9

3,0

97,9

2012

87,8

7,1

94,9

2,9

97,8

2013

88

6,8

94,8

3,0

97,8

Как видно из данных табл. 2.10, уровень концентрации капитала в секторе строительных обществ является традиционно высоким. С 1995 по 2013 г., доля 5 крупнейших строительных обществ с 2007 г. (время глобального финансового кризиса) возросла с 69,5 до 88 % в 2013 г. Но, в целом доля 20 крупнейших строительных обществ всегда превышала 92 %.

Концентрации капитала – это своего рода сосредоточение и наращивание капитала. В результате анализа концентрации капитала в секторе строительных обществ, выявлен устойчивый и практически
неизменный их уровень, т.е. выявлена тенденция концентрации капитала. Данная тенденция высокой концентрации капитала объясняется не только уровнем глобализации всех финансовых рынков, но и особенностями формирования активов строительных обществ. На наш взгляд сосредоточение большей доли активов у пяти строительных обществ не дают возможности полноценной и эффективной конкуренции на данном рынке.

Особенности формирования активов строительных обществ, состав и структура которых представлены статистическими данными в табл. 2.11.

Таблица 2.11

Уровень концентрации капитала в секторе строительных обществ Великобритании в 1995–2013 гг. [148–150]

Годы

Полностью обеспеченные займы предоставленные клиентам строительных обществ для:

Прочие займы и инвестиции, предоставленные обществами

Ликвидные активы обществ

Офисные помещения обществ

Прочие активы обществ

Всего активов обществ

Прочие займы и инвестиции, предоставленные обществами

Приобретения жилой недвижимости

Прочие объекты

1995

224 039

9 319

3 087

53 566

2 022

3 267

4 621

299 921

1996

226 348

10 583

4 494

53 744

1 927

3 339

17 958

318 392

1997

98 298

7 505

1 020

22 946

866

1 482

5 746

137 864

1998

108 789

7 496

1 212

28 343

927

1 917

7 330

 

1999

113 190

7 219

1 481

31 208

1 038

2 104

901

 

2000

125 556

8 544

1 230

37 901

1 045

2 074

1 398

 

2001

119 516

8 806

1 551

37 158

1 008

1 838

1 499

171 375

2002

129 001

9 883

1 877

39 202

1 051

2 029

1 410

184 453

2003

145 649

10 748

2 333

44 500

1 115

1 919

1 472

207 735

2004

168 501

11 671

2 870

47 811

1 202

2 308

1 783

236 146

2005

190 982

12 277

3 461

51 476

1 235

3 877

1 917

265 226

2006

214 194

13 902

4 171

55 103

1 324

5 726

294 419

2007

240 059

17 751

4 821

60 695

1 106

5 840

330 272

2008

234 254

31 300

6 077

76 508

1 208

9 608

358 956

2009

226 964

16 675

6 257

65 958

1 422

13 999

331 274

2010

212 339

26 359

4 318

54 408

1 387

10 641

309 451

2011

212 685

25 884

4 425

54 947

1 407

8 766

308 115

2012

226 272

25 769

1 180

57 302

1 407

7 874

319 803

2013

235 979

22 383

5 908

43 852

1 363

7 837

317 322

Как видно из данных таблицы, динамика структуры активов строительных обществ Великобритании за период с 1995 по 2013 г. показывает, что наибольший удельный вес занимают кредиты, выданные заемщикам на приобретение объектов жилой недвижимости, причем величина данных кредитов практически не изменялась с 224 039 тыс. ф. ст. в 1995 г. до 235 979 тыс. ф. ст. в 2013 г., что позволяет с тем или иным отклонением, считать данную статистику практически неизменной.

С точки зрения динамики показателей наибольший прирост наблюдался по прочим кредитам и инвестициям, практически в 2 раза с 3 087 тыс. ф. ст. в 1995 г. до 5 908 тыс. ф. ст. в 2013 г. Но по ликвидным активам строительные общества снизили данные с 53 566 тыс. ф. ст. в 1995 г. до 43 852 тыс. ф. ст. в 2013 г., т.е. практически на 19 %. Однако следует отметить, что с 2007–2009 гг. было серьезное пик увеличения ликвидных активов, это говорит о том, что, несмотря на сохраняющуюся специализацию строительных обществ по предоставлению ипотечных кредитов физическим лицам, данные финансовые институты стремятся расширить диверсификацию своей деятельности через другие направления инвестиционных вложений, а также увеличить степень своей финансовой устойчивости за счет наращивания доли ликвидных активов, что особенно актуально в условиях глобального финансового кризиса, поскольку позволит обществам рассчитаться по своим обязательствам, анализ которых представлен в табл. .12.

Из данных табл. 2.12 можно сделать следующие выводы:

Увеличение поступлений от вкладчиков-пайщиков. За период с 1995 по 2012 г. депозиты пайщиков увеличились с 200 826 тыс. ф. ст. в 1995 г. до 221 415 тыс. ф. ст. в 2012 г., причем глобальный финансовый кризис 2006–2008 гг., как показывают данные табл. 2.12, не спровоцировал снижение этих поступлений, что говорит о том, строительные общества пользуются инвестиционной привлекательностью.

Увеличение поступлений от вкладчиков физических и юридических лиц. За период с 1995 по 2012 г. депозиты увеличились с 69 220 тыс. ф. ст. в 1995 г. до 72 834 тыс. ф. ст. в 2012 г., что говорит о том, что компании и финансовые институты сохранили доверие к строительным обществам как к финансово устойчивым организациям инфраструктуры кредитных отношений. Но вместе с общим увеличением, произошло снижение вкладов физических лиц. Данная тенденция, на наш взгляд, заключается в том, что строительные общества за последние 16 лет значительно уступили место на рынке кредитно-сберегательных услуг, коммерческим банкам и другим небанковским финансовым институтам в силу сохранения банками более низких процентных ставок, а также менее выгодными, но более жесткими условиями предоставления ипотечных кредитов строи-
тельными обществами.

Таблица 2.12

Состав и структура обязательств строительных обществ Великобритании в 1995–2012 гг., тыс. ф. ст. [173]

Годы

Депозиты и вклады от:

Налоги
и другие
обязательства

Капитал

Обязательства по социальным выплатам

ВСЕГО

Пайщиков

Физ. лиц

Юр. лиц

Резервы

Прочее

1995

200 826

15 379

53 841

4 309

17 447

3 498

4 621

299 921

1996

196 546

20 698

55 533

4 843

18 051

4 763

17 958

318 392

1996

82 202

4 900

23 616

1 448

6 953

1 448

4 303

124 869

1997

90 093

5 515

25 692

1 620

7 554

1 645

5 746

137 864

1998

103 290

6 168

27 265

2 105

8 306

1 551

7 330

156 014

1999

109 138

5 055

29 524

2 260

8 733

1 530

901

157 141

2000

119 299

5 531

38 048

2 034

9 577

1 862

1 398

177 747

2001

119 815

4 385

33 600

1 532

9 152

1 392

1 499

171 375

2002

132 373

4 191

33 460

1 401

9 933

1 685

1 410

184 453

2003

142 457

4 290

44 915

1 499

10 593

2 510

1 472

207 735

2004

153 844

4 648

59 149

1 762

11 386

3 575

1 783

236 146

2005

171 935

5 716

65 987

2 984

12 151

4 535

1 917

265 226

2006

188 943

6 093

76 667

4 655

12 533

5 528

294 419

2007

206 783

5 577

92 788

5 418

13 608

6 100

330 274

2008

230 879

5 914

98 388

4 657

13 514

5 604

358 956

2009

222 271

83 360,3

10 272

9 783

5 587

331 274

 

2010

210 760

73 508,7

8 748

11 182

5 252

309 451

 

2011

215 016

68 901

7 244

11 926

5 057

308 144

 

2012

221 415

72 834

8 972

12 085

4 559

319 865

 

Данный вывод подтверждает данные о динамике основных показателей деятельности строительных обществ Великобритании в 1995–2012 гг., где мы на основе статистических данных Банка Англии представили тенденции развития строительных обществ, т.е. количество обществ, их филиальная сеть, состав персонала, а также пайщиков, вкладчиков, заемщиков и сотрудничество данных институтов с агентствами недвижимости, которые представлены в табл. 2.13.

Таблица 2.13

Основные показатели деятельности строительных обществ Великобритании в 1995–2012 гг. [173]

Годы

Количество обществ, ед.

Филиалы, ед.

Агентства недвижимости, ед.

Персонал, чел.

Пайщики,
тыс. чел.

Вкладчики,
тыс. чел.

Заемщики,
тыс. чел.

Постоянный

Временный

1995

80

5 141

1 113

75 701

23 434

38 998

6 307

7 178

1996

77

4 613

1 120

75 480

25 034

37 768

6 889

6 859

1997

72

2 571

249

29 266

8 681

17 033

756

2 774

1998

71

2 537

247

30 632

8 953

19 234

964

2 872

1999

71

2 502

593

33 155

9 996

21 195

909

3 136

2000

69

2 384

611

32 722

10 379

21 774

722

3 044

2000

67

2 361

607

32 334

10 823

22 237

740

3 107

2001

65

2 126

241

28 200

9 150

20 310

568

2 750

2002

65

2 103

229

28 982

9 257

20 724

511

2 688

2003

63

2 081

556

32 502

11 440

20 897

520

2 679

2004

63

2 074

559

34 335

11 571

20 734

525

2 749

2005

63

2 148

558

35 615

12 203

22 090

449

2 822

2006

60

2 105

563

37 112

12 893

22 396

472

2 854

2007

59

2 016

572

38 652

12 926

23 038

460

2 941

2008

55

1 916

563

37 213

11 938

24 990

440

2 926

2009

54

1 685

553

36 814

10 120

21 423

432

2 714

2010

49

1 672

560

39 285

20 000

424

2 569

 

2011

47

1 652

558

37 996

20 500

2 800

 

2012

47

1546

39 392

19 320

3 116

 

За анализируемый период сектор строительных обществ Британии неуклонно понижается, причем практически по всем абсолютным величинам, что объясняется рядом объективных причин.

Во-первых, усиливающая конкуренция со стороны банков и других небанковских финансовых институтов, вследствие предоставления более широкого спектра финансовых услуг, приводит к оттоку клиентов из строительных обществ.

Во-вторых, специализация строительных обществ на ипотечном рынке, с одной стороны, делает их услуги на рынке ипотеки более профессиональными, но, с другой стороны, в условиях финансового
кризиса объектная база строительных обществ на рынке недвижимости уменьшается, по сравнению с банками и другими финансовыми организациями.

В-третьих, за период с 1995 по 2012 г. темпы снижения розничных клиентов строительных обществ были крайне неодинаковы, а именно если количество пайщиков уменьшилось с 38 998 тыс. чел. в 1995 г. до 19 320 тыс. чел. в 2012 г., т.е. в 2 раза, количество заемщиков с 7 178 тыс. чел. в 1995 г. до 3 116 тыс. чел. в 2012 г., т.е. в 2,5 раза, в то же время количество вкладчиков уменьшилось гораздо большими темпами, следовательно, строительные общества, как сберегательно-инвестиционные институты теряют свою привлекательность у розничных клиентов.

В-четвертых, как видно из данных табл. 2.13, консолидация в секторе строительных обществ происходила в первую очередь за счет того, что темпы уменьшения их количества с 80 в 1995 г. до 47 в 2012 г., были значительно меньше, чем темпы снижения количества филиалов с 5 141 в 1995 г. до 1 546 в 2012 г. На наш взгляд, это объясняется экстенсивной консолидацией рынка.

Структуру расходов строительного общества, за анализируемый период с 1995 по 2013 г. удельный вес основных видов расходов строительных обществ существенным образом не изменился, что объясняется следующими причинами:

● Удельный вес управленческих расходов от общей величины капитала снизился практически в два раза. Это позволяет сделать вывод, что строительные общества стремятся сократить свои операционные расходы, за счет уменьшения числа филиалов и количества сотрудников, а также за счет внедрения технологий дистанционного обслуживания клиентов.

● В период с 1995 г. по 2013 г. остатки (экономия) от снижения управленческих (операционных) расходов сократились практически в пять раз с 0,78 % в 1995 г. до 0,17 % в 2013 г. Это позволяет сделать вывод о том, что в настоящее время развитие строительных обществ за счет снижения отдельных групп затрат исчерпалось. Можно сделать аналогичный вывод и о приросте резервов, сократившихся втрое с 15 % в 1995 г. до 4,47 % в 2013 г., все выше сказанное говорит о том, что экстенсивные пути роста строительных обществ Великобритании почти исчерпаны.

Однако, наметившаяся тенденция к увеличению роста удельного веса ликвидных активов с 17,9 % в 1995 г. до 20 % в 2013 г. позволяет также сделать вывод о том, что строительные общества Великобритании стремятся обеспечить свою финансовую устойчивость на основе долгосрочной перспективы, которая может быть гарантирована не только наличием или удельным весом ликвидных активов, но также динамикой и структурой финансовых результатов данных организаций [173].

Анализ состава и структуры финансовых результатов строительных обществ Великобритании представлен следующими важнейшими показателями: чистые процентные доходы; остальные (прочие) доходы; резервы и прочие расходы; расходы, связанные с управленческой деятельностью (часть операционных доходов); налоги; остаточный финансовый результат.

За рассматриваемый период 1995–2013 гг. в структуре финансовых результатов строительных обществах существенных изменении не наблюдалось, и традиционно наибольший удельный вес занимают процентные доходы, однако их доля понемногу снижается. Рассматривая динамику процентных доходов, необходимо выделить 2000 г. они составляли 1,45 % от функционирующего капитала, а вот в 2013 г. понизился приблизительно до 0,8 %, что, увы, не было возмещено прочими доходами, так как они, по сравнению с процентными доходами, незначительны.

В свою очередь за анализируемый период строительные общества старались всячески сократить расходы и первостепенно за счет тех показателей, которые они могут оптимизировать. В частности, оптимизация производилась с помощью уменьшения расходов на управленческую деятельность, также понижение доли корпоративных налогов.

Однако во время глобального финансового кризиса, период, связанный со значительным увеличением потерь на финансовых рынках, вынудил все финансовые институты увеличить свои резервы. Соответственно, в таких условиях небанковские финансовые институты пересмотрели свою кредитную политику, в частности на рынке ипотеки, строительные общества с одной стороны всячески пытались сохранить клиентурную базу, а также уменьшить возможные финансовые риски.

Роль тех или и иных финансовых институтов в инфраструктуре кредитных отношений оценивается в первую очередь по их совокупной капитализации. Рассмотрев совокупный капитал строительных обществ Великобритании, выяснили, что он распределен крайне неравномерно. Группа первых пяти строительных обществ по совокупности своих активов существенно превышают все остальные, что позволяет сделать нам вывод о том, что на ипотечном рынке данные финансово-кредитные институты не функционируют в условиях совершенной конкуренции, наблюдаются тенденции слияния, укрупнения и поглощения крупными строительными обществами более мелких.

Тенденция высокой концентрации капитала объясняется не только уровнем глобализации всех финансовых рынков, но и особенностями формирования активов строительных обществ, их состава и структуры.

Динамика структуры активов строительных обществ Великобритании показывает, что наибольший удельный вес занимают кредиты, выданные заемщикам на приобретение объектов жилой недвижимости, и прочие кредиты, а также по инвестициям и ликвидным активам. Это в свою очередь говорит о том, что данные финансовые институты стремятся расширить диверсификацию своей деятельности через другие направления инвестиционных вложений и увеличить степень своей финансовой устойчивости за счет наращивания доли лик-
видных активов.

Однако в последнее время усиление конкуренции со стороны банковских и других небанковских финансовых институтов Великобритании приводит к оттоку клиентуры из строительных обществ, связано это с тем, что банки предоставляют более широкий спектр финансовых услуг. Даже, несмотря на то, что строительные общества предоставляют более профессиональные услуги на рынке недвижимости, в условиях кризиса их объектная база становится значительно меньше, чем у банков и других финансовых организаций. А так же, как уже отмечалось, строительные общества фактически утратили привлекательность у розничных клиентов как сберегательно-инвестицион-
ные институты.

Соответственно, строительные общества пытались всячески сократить свои расходы в первую очередь за счет тех показателей, которые они могут оптимизировать, в частности уменьшение доли управленческих расходов, доли корпоративных налогов.

Глобальный финансово-экономический кризис сильно отразился и на финансовом рынке, что привело к значительному увеличению потерь финансовых институтов и заставило их увеличить свои резервы и пересмотреть используемую кредитную политику, ибо, с одной стороны, необходимо было сберечь клиентскую базу, а с другой – уменьшить возможные финансовые риски.


Предлагаем вашему вниманию журналы, издающиеся в издательстве «Академия Естествознания»
(Высокий импакт-фактор РИНЦ, тематика журналов охватывает все научные направления)

«Фундаментальные исследования» список ВАК ИФ РИНЦ = 1.074