Научная электронная библиотека

Монографии, изданные в издательстве Российской Академии Естествознания

ФОРМИРОВАНИЕ И РАЗВИТИЕ ЗДОРОВОЙ КОНКУРЕНЦИИ НА РОССИЙСКОМ ФИНАНСОВО-КРЕДИТНОМ РЫНКЕ

Карташов К. А.,

2.3. Динамика, факторы и тенденции развития кредитования как институциональной среды кредитования в строительных обществах

Формирование и развитие инфраструктуры кредитных отношений в Великобритании происходит в настоящее время в достаточно противоречивых условиях глобального финансового кризиса, с одной стороны, а также в условиях изменения конъюнктуры финансовых рынков и рынка недвижимости – с другой. Как уже отмечалось выше, инфраструктура кредитных отношений современной Британии представляет собой целостную систему, состоящую из взаимосвязанных финансовых институтов, которые осуществляют финансово-кредитное обеспечение национальной экономики на ее различных уровнях. Каждый финансовый институт Великобритании обладает своим характерным финансовым механизмом, который позволяет осуществлять кредитно-финансовое обслуживание физических и юридических лиц в соответствии с имеющимися кредитными средствами, ресурсами в основе функционирующих регулятивных норм. Различные финансово-кредитные организации инфраструктуры кредитных отношений Британии располагают неоднородными финансово-кредитными ресурсами, как по источникам привлечения денежных средств через систему пассивных операций, так и по направлениям его размещения среди заемщиков на основе активных операций. Тем не менее, значимость тех или иных финансово-кредитных институтов инфраструктуры кредитных отношений необходимо первоначально оценивать по их совокупной капитализации, т.е. величине активов, анализ которых приведен в табл. 2.9.

Таблица 2.9

Группировка строительных обществ Великобритании по величине активов в 2007–2013 гг. [170–173]

Как видно из данных табл. 2.9, совокупный капитал строительных обществ Британии распределен крайне неравномерно. По совокупности своих активов у первых пяти строительных обществ они значительно превышают оставшиеся общества. Это позволяет нам сделать вывод, что на рынке ипотечных услуг данные финансово-кредитные институты не функционируют в условиях совершенной конкуренции, следовательно, прослеживается тенденция поглощения крупными строительными обществами более мелких. Дальнейший процесс укрупнения и поглощения участников ограничен антимонопольным законодательством Великобритании (административные методы – запрещение процессов слияния попадают компании, контролирующие более 25 % рынка, а также закон о добросовестной торговле и конкуренции предусматриваются штрафные санкции) [24].

Необходимо отметить, что процесс укрупнения участников отдельных финансовых сегментов и финансовых рынков в целом, включая сегмент, деятельности строительных обществ, являются на сегодняшний день основой развития мировых финансов. Финансовый рынок и финансовые институты более подвержены концентрации капитала, в отличие от других субъектов хозяйствования. Наш вывод наглядно подтверждают данные табл. 2.10.

Таблица 2.10

Уровень концентрации капитала в секторе строительных обществ Великобритании в 1995–2013 гг. [148–150]

Как видно из данных табл. 2.10, уровень концентрации капитала в секторе строительных обществ является традиционно высоким. С 1995 по 2013 г., доля 5 крупнейших строительных обществ с 2007 г. (время глобального финансового кризиса) возросла с 69,5 до 88 % в 2013 г. Но, в целом доля 20 крупнейших строительных обществ всегда превышала 92 %.

Концентрации капитала – это своего рода сосредоточение и наращивание капитала. В результате анализа концентрации капитала в секторе строительных обществ, выявлен устойчивый и практически
неизменный их уровень, т.е. выявлена тенденция концентрации капитала. Данная тенденция высокой концентрации капитала объясняется не только уровнем глобализации всех финансовых рынков, но и особенностями формирования активов строительных обществ. На наш взгляд сосредоточение большей доли активов у пяти строительных обществ не дают возможности полноценной и эффективной конкуренции на данном рынке.

Особенности формирования активов строительных обществ, состав и структура которых представлены статистическими данными в табл. 2.11.

Таблица 2.11

Уровень концентрации капитала в секторе строительных обществ Великобритании в 1995–2013 гг. [148–150]

Как видно из данных таблицы, динамика структуры активов строительных обществ Великобритании за период с 1995 по 2013 г. показывает, что наибольший удельный вес занимают кредиты, выданные заемщикам на приобретение объектов жилой недвижимости, причем величина данных кредитов практически не изменялась с 224 039 тыс. ф. ст. в 1995 г. до 235 979 тыс. ф. ст. в 2013 г., что позволяет с тем или иным отклонением, считать данную статистику практически неизменной.

С точки зрения динамики показателей наибольший прирост наблюдался по прочим кредитам и инвестициям, практически в 2 раза с 3 087 тыс. ф. ст. в 1995 г. до 5 908 тыс. ф. ст. в 2013 г. Но по ликвидным активам строительные общества снизили данные с 53 566 тыс. ф. ст. в 1995 г. до 43 852 тыс. ф. ст. в 2013 г., т.е. практически на 19 %. Однако следует отметить, что с 2007–2009 гг. было серьезное пик увеличения ликвидных активов, это говорит о том, что, несмотря на сохраняющуюся специализацию строительных обществ по предоставлению ипотечных кредитов физическим лицам, данные финансовые институты стремятся расширить диверсификацию своей деятельности через другие направления инвестиционных вложений, а также увеличить степень своей финансовой устойчивости за счет наращивания доли ликвидных активов, что особенно актуально в условиях глобального финансового кризиса, поскольку позволит обществам рассчитаться по своим обязательствам, анализ которых представлен в табл. .12.

Из данных табл. 2.12 можно сделать следующие выводы:

Увеличение поступлений от вкладчиков-пайщиков. За период с 1995 по 2012 г. депозиты пайщиков увеличились с 200 826 тыс. ф. ст. в 1995 г. до 221 415 тыс. ф. ст. в 2012 г., причем глобальный финансовый кризис 2006–2008 гг., как показывают данные табл. 2.12, не спровоцировал снижение этих поступлений, что говорит о том, строительные общества пользуются инвестиционной привлекательностью.

Увеличение поступлений от вкладчиков физических и юридических лиц. За период с 1995 по 2012 г. депозиты увеличились с 69 220 тыс. ф. ст. в 1995 г. до 72 834 тыс. ф. ст. в 2012 г., что говорит о том, что компании и финансовые институты сохранили доверие к строительным обществам как к финансово устойчивым организациям инфраструктуры кредитных отношений. Но вместе с общим увеличением, произошло снижение вкладов физических лиц. Данная тенденция, на наш взгляд, заключается в том, что строительные общества за последние 16 лет значительно уступили место на рынке кредитно-сберегательных услуг, коммерческим банкам и другим небанковским финансовым институтам в силу сохранения банками более низких процентных ставок, а также менее выгодными, но более жесткими условиями предоставления ипотечных кредитов строи-
тельными обществами.

Таблица 2.12

Состав и структура обязательств строительных обществ Великобритании в 1995–2012 гг., тыс. ф. ст. [173]

Данный вывод подтверждает данные о динамике основных показателей деятельности строительных обществ Великобритании в 1995–2012 гг., где мы на основе статистических данных Банка Англии представили тенденции развития строительных обществ, т.е. количество обществ, их филиальная сеть, состав персонала, а также пайщиков, вкладчиков, заемщиков и сотрудничество данных институтов с агентствами недвижимости, которые представлены в табл. 2.13.

Таблица 2.13

Основные показатели деятельности строительных обществ Великобритании в 1995–2012 гг. [173]

За анализируемый период сектор строительных обществ Британии неуклонно понижается, причем практически по всем абсолютным величинам, что объясняется рядом объективных причин.

Во-первых, усиливающая конкуренция со стороны банков и других небанковских финансовых институтов, вследствие предоставления более широкого спектра финансовых услуг, приводит к оттоку клиентов из строительных обществ.

Во-вторых, специализация строительных обществ на ипотечном рынке, с одной стороны, делает их услуги на рынке ипотеки более профессиональными, но, с другой стороны, в условиях финансового
кризиса объектная база строительных обществ на рынке недвижимости уменьшается, по сравнению с банками и другими финансовыми организациями.

В-третьих, за период с 1995 по 2012 г. темпы снижения розничных клиентов строительных обществ были крайне неодинаковы, а именно если количество пайщиков уменьшилось с 38 998 тыс. чел. в 1995 г. до 19 320 тыс. чел. в 2012 г., т.е. в 2 раза, количество заемщиков с 7 178 тыс. чел. в 1995 г. до 3 116 тыс. чел. в 2012 г., т.е. в 2,5 раза, в то же время количество вкладчиков уменьшилось гораздо большими темпами, следовательно, строительные общества, как сберегательно-инвестиционные институты теряют свою привлекательность у розничных клиентов.

В-четвертых, как видно из данных табл. 2.13, консолидация в секторе строительных обществ происходила в первую очередь за счет того, что темпы уменьшения их количества с 80 в 1995 г. до 47 в 2012 г., были значительно меньше, чем темпы снижения количества филиалов с 5 141 в 1995 г. до 1 546 в 2012 г. На наш взгляд, это объясняется экстенсивной консолидацией рынка.

Структуру расходов строительного общества, за анализируемый период с 1995 по 2013 г. удельный вес основных видов расходов строительных обществ существенным образом не изменился, что объясняется следующими причинами:

● Удельный вес управленческих расходов от общей величины капитала снизился практически в два раза. Это позволяет сделать вывод, что строительные общества стремятся сократить свои операционные расходы, за счет уменьшения числа филиалов и количества сотрудников, а также за счет внедрения технологий дистанционного обслуживания клиентов.

● В период с 1995 г. по 2013 г. остатки (экономия) от снижения управленческих (операционных) расходов сократились практически в пять раз с 0,78 % в 1995 г. до 0,17 % в 2013 г. Это позволяет сделать вывод о том, что в настоящее время развитие строительных обществ за счет снижения отдельных групп затрат исчерпалось. Можно сделать аналогичный вывод и о приросте резервов, сократившихся втрое с 15 % в 1995 г. до 4,47 % в 2013 г., все выше сказанное говорит о том, что экстенсивные пути роста строительных обществ Великобритании почти исчерпаны.

Однако, наметившаяся тенденция к увеличению роста удельного веса ликвидных активов с 17,9 % в 1995 г. до 20 % в 2013 г. позволяет также сделать вывод о том, что строительные общества Великобритании стремятся обеспечить свою финансовую устойчивость на основе долгосрочной перспективы, которая может быть гарантирована не только наличием или удельным весом ликвидных активов, но также динамикой и структурой финансовых результатов данных организаций [173].

Анализ состава и структуры финансовых результатов строительных обществ Великобритании представлен следующими важнейшими показателями: чистые процентные доходы; остальные (прочие) доходы; резервы и прочие расходы; расходы, связанные с управленческой деятельностью (часть операционных доходов); налоги; остаточный финансовый результат.

За рассматриваемый период 1995–2013 гг. в структуре финансовых результатов строительных обществах существенных изменении не наблюдалось, и традиционно наибольший удельный вес занимают процентные доходы, однако их доля понемногу снижается. Рассматривая динамику процентных доходов, необходимо выделить 2000 г. они составляли 1,45 % от функционирующего капитала, а вот в 2013 г. понизился приблизительно до 0,8 %, что, увы, не было возмещено прочими доходами, так как они, по сравнению с процентными доходами, незначительны.

В свою очередь за анализируемый период строительные общества старались всячески сократить расходы и первостепенно за счет тех показателей, которые они могут оптимизировать. В частности, оптимизация производилась с помощью уменьшения расходов на управленческую деятельность, также понижение доли корпоративных налогов.

Однако во время глобального финансового кризиса, период, связанный со значительным увеличением потерь на финансовых рынках, вынудил все финансовые институты увеличить свои резервы. Соответственно, в таких условиях небанковские финансовые институты пересмотрели свою кредитную политику, в частности на рынке ипотеки, строительные общества с одной стороны всячески пытались сохранить клиентурную базу, а также уменьшить возможные финансовые риски.

Роль тех или и иных финансовых институтов в инфраструктуре кредитных отношений оценивается в первую очередь по их совокупной капитализации. Рассмотрев совокупный капитал строительных обществ Великобритании, выяснили, что он распределен крайне неравномерно. Группа первых пяти строительных обществ по совокупности своих активов существенно превышают все остальные, что позволяет сделать нам вывод о том, что на ипотечном рынке данные финансово-кредитные институты не функционируют в условиях совершенной конкуренции, наблюдаются тенденции слияния, укрупнения и поглощения крупными строительными обществами более мелких.

Тенденция высокой концентрации капитала объясняется не только уровнем глобализации всех финансовых рынков, но и особенностями формирования активов строительных обществ, их состава и структуры.

Динамика структуры активов строительных обществ Великобритании показывает, что наибольший удельный вес занимают кредиты, выданные заемщикам на приобретение объектов жилой недвижимости, и прочие кредиты, а также по инвестициям и ликвидным активам. Это в свою очередь говорит о том, что данные финансовые институты стремятся расширить диверсификацию своей деятельности через другие направления инвестиционных вложений и увеличить степень своей финансовой устойчивости за счет наращивания доли лик-
видных активов.

Однако в последнее время усиление конкуренции со стороны банковских и других небанковских финансовых институтов Великобритании приводит к оттоку клиентуры из строительных обществ, связано это с тем, что банки предоставляют более широкий спектр финансовых услуг. Даже, несмотря на то, что строительные общества предоставляют более профессиональные услуги на рынке недвижимости, в условиях кризиса их объектная база становится значительно меньше, чем у банков и других финансовых организаций. А так же, как уже отмечалось, строительные общества фактически утратили привлекательность у розничных клиентов как сберегательно-инвестицион-
ные институты.

Соответственно, строительные общества пытались всячески сократить свои расходы в первую очередь за счет тех показателей, которые они могут оптимизировать, в частности уменьшение доли управленческих расходов, доли корпоративных налогов.

Глобальный финансово-экономический кризис сильно отразился и на финансовом рынке, что привело к значительному увеличению потерь финансовых институтов и заставило их увеличить свои резервы и пересмотреть используемую кредитную политику, ибо, с одной стороны, необходимо было сберечь клиентскую базу, а с другой – уменьшить возможные финансовые риски.